2010后環(huán)保估值抬升,本年三季度環(huán)保板塊上漲15%。作為經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期穩(wěn)增長(zhǎng)、供給側(cè)改革提質(zhì)增效、建設(shè)生態(tài)文明社會(huì)的重要抓手,環(huán)保行業(yè)的重要性和需求剛性顯著提升,十三五期間將迎來(lái)快速發(fā)展期。2016年是環(huán)保政策法規(guī)利好不斷強(qiáng)化的一年?！巴潦畻l”;監(jiān)察垂管改革;十三五生態(tài)保護(hù)、生活垃圾無(wú)害化、環(huán)境監(jiān)測(cè)等規(guī)劃;第三批PPP示范項(xiàng)目等有力提振了環(huán)保行業(yè)發(fā)展信心。預(yù)計(jì)2017年《土壤污染防治法》將正式出臺(tái),開(kāi)啟我國(guó)土壤修復(fù)行業(yè)的新紀(jì)元。

       PPP項(xiàng)目大幅降低企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的區(qū)域壁壘,提升項(xiàng)目融資能力,降低資金回收風(fēng)險(xiǎn),長(zhǎng)期利好環(huán)保行業(yè)。發(fā)改委和財(cái)政部1-3批PPP項(xiàng)目個(gè)數(shù)4516個(gè),項(xiàng)目投資額合計(jì)約8.4萬(wàn)億元,預(yù)計(jì)2017年完成采購(gòu)。截止2016年9月,財(cái)政部發(fā)改委PPP環(huán)保項(xiàng)目庫(kù)合計(jì)約9100億元,是環(huán)保行業(yè)69家上市公司2015年收入1378億元的6.6倍,有力支撐環(huán)保行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展。

       全國(guó)土壤總的超標(biāo)率為16.1%,土壤污染形勢(shì)嚴(yán)峻。國(guó)務(wù)院印發(fā)《土壤污染防治行動(dòng)計(jì)劃》,為土壤修復(fù)行業(yè)興起提供了國(guó)家層面的支持。土十條明確實(shí)行土壤污染治理與修復(fù)終身責(zé)任制,到2020年受污染耕地治理與修復(fù)面積達(dá)到1000萬(wàn)畝。十三五土壤修復(fù)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到3050億元,建議關(guān)注領(lǐng)先布局土壤修復(fù)的企業(yè)高能環(huán)境、永清環(huán)保,同時(shí)土壤污染治理倒逼企業(yè)強(qiáng)化危廢處理,建議關(guān)注東江環(huán)保。

       環(huán)衛(wèi)行業(yè)是固廢處理行業(yè)的關(guān)鍵入口,環(huán)衛(wèi)行業(yè)規(guī)?；\(yùn)作在市政固廢處理領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)日益提升,環(huán)衛(wèi)設(shè)施投資額9年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)112%,全國(guó)環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為1135億元。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域處于跑馬圈地階段,未來(lái)主要行業(yè)壁壘將在于規(guī)模效應(yīng)、品牌效應(yīng)和衍生產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)能力,同時(shí)環(huán)衛(wèi)設(shè)備、工程毛利率維持高位,建議關(guān)注啟迪桑德,龍馬環(huán)衛(wèi)。

       中國(guó)城市化率僅為54%,較發(fā)達(dá)國(guó)家差距大,預(yù)計(jì)十三五生活垃圾持續(xù)增長(zhǎng)。

       垃圾焚燒發(fā)電在我國(guó)普及率較低,僅占生活垃圾處理量的23%,預(yù)計(jì)十三五新增投資1752億元。垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域?qū)儆诩夹g(shù)及管理較成熟領(lǐng)域,關(guān)注企業(yè)的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備能力與企業(yè)規(guī)模的相對(duì)大小,工作效率、成本控制能力、杠桿運(yùn)用能力是垃圾焚燒企業(yè)表現(xiàn)出色的關(guān)鍵,建議關(guān)注盛運(yùn)環(huán)保、中國(guó)天楹。

       2015年地下水質(zhì)較差和極差的比例仍然高達(dá)61.3%,地表水較差和極差的比例達(dá)到27.9%,局部地區(qū)污染嚴(yán)峻。全國(guó)PPP項(xiàng)目庫(kù)累計(jì)水污染處理相關(guān)PPP項(xiàng)目4792億元,是2015年水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理行業(yè)生產(chǎn)總值的1.57倍,投資需求巨大。城市污水處理市場(chǎng)空間近千億,農(nóng)村污水治理將成為繼城市污水治理之后的下一片藍(lán)海。水處理板塊三季報(bào)收入增速最高,市政污水處理空間廣闊,龍頭企業(yè)、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)企業(yè)在項(xiàng)目招投標(biāo)中具有顯著優(yōu)勢(shì),建議關(guān)注興源環(huán)境。